存款“降息”后投資者該如何打理好“錢袋子”？

    本報記者 蘇向杲

    近期，“存款特種兵”現象持續受到市場關注。“存款特種兵”即追求高利息的跨城存款者。這一現象的背后，是今年以來存款利率持續下行，廣大投資者面臨理財焦慮。

    那么，投資者當下該如何理解不同理財產品的優劣勢，并打理好自己的“錢袋子”？對此，多位業界人士及專家建議投資者要結合自身流動性需求及風險收益目標，根據不同理財產品的屬性，綜合判斷、多元投資。

    多元配置：

    選擇與自身需求匹配的理財

    目前，投資者普遍可接觸到的理財產品包括銀行存款、銀行理財、保險產品、公募基金、信托產品等。面對眾多理財方式，投資者該如何選？

    對此，中信證券首席經濟學家明明建議，投資者先把支出進行合理分類，包括日常消費、應急儲備、長期投資等，再利用現有金融工具來實現每個細項目標，以進行合理的財富規劃。選擇金融工具時，要結合流動性需求以及風險收益目標綜合判斷、多元投資，不盲目跟風，選擇與自身需求相匹配的產品。

    具體看，明明表示，如果追求保本，同時短期內不會使用資金，可投資銀行定期存款或保險年金等；如果能接受一定的折損風險，但追求低波動以及高于存款的收益，可以投資固收類銀行理財、債券型基金或低風險信托產品。其中，流動性需求更高的投資者可以關注貨幣基金或者現金理財；如果風險承受能力更高，希望以較大的風險博取更高收益，則可以投資權益類基金。

    投資者也要了解不同理財產品的主要優缺點。在普益標準研究員姜玲看來，銀行存款安全性最高，但當前存在“降息”壓力；銀行理財流動性較強，但收益率隨資本市場產生波動；保險產品安全性高，但流動性一般；公募基金產品購買門檻較低、流動性較好，但費用相對銀行理財較高；信托產品具有債務隔離功能且收益率相對較高，但投資起點較高。

    在了解了不同理財產品的屬性后，普益標準研究員黃詩慧建議，投資者應基于自身投資能力、風險偏好、可投資資產等多方面因素，進行多元化資產配置，并合理分配資產配置比例。

    川財證券首席經濟學家陳靂補充說，多元化配置資產雖能在一定程度上降低投資風險，但對投資者金融知識水平要求比較高，因此，投資者也要加強對理財知識的學習。

    銀行理財：

    不迷信歷史高收益率

    除總體投資策略之外，專家還對不同理財產品提出針對性建議。

    銀行理財是投資者最重要的理財方式之一。截至2022年年底，銀行理財市場存續規模高達27.65萬億元，為投資者創造收益8800億元。今年以來，在存款利率下行背景下，存款“搬家”到銀行理財的現象較為顯著，如何配置銀行理財備受關注。

    多位專家表示，自2022年開始，銀行理財凈值化后，不再承諾保底收益，有可能會虧損，這是近兩年銀行理財市場的最大變化，也是投資者需要首要了解的內容。在此基礎上，要選擇與自身風險容忍度相匹配的產品，并選擇投資能力較強的理財機構。

    陳靂對記者表示，凈值化后銀行理財收益率變化與債市、股市波動等諸多因素有關，投資者在購買銀行理財時，要做到不迷信歷史高收益率，不盲目投資，選擇正規機構。

    今年上半年受益于債市走牛，固收類銀行理財收益率表現亮眼，投資者較為關注下半年銀行理財收益率走勢。對此，明明提醒投資者，目前10年期國債收益率已經達到了相對低位，未來一段時間預計維持震蕩，信用利差的挖掘空間也顯著降低。因此，后續新發理財可能難以維持上半年的高收益率。

    保險產品：

    要認識到低流動性特征

    存款“降息”背景下，普通壽險、增額終身壽險、分紅險、萬能險等具有保底收益特征的保險產品也受到投資者廣泛關注。

    一方面，部分壽險產品預定利率仍達3.5%，高于不少銀行的五年期定存利率；另一方面，保險還具有其他理財產品所不具備的保險保障功能。在這兩大優勢加持下，壽險保費增速較快。國家金融監督管理總局披露的數據顯示，5月份單月壽險保費同比增長25%。

    不過，需要提醒投資者的是，預定利率較高的儲蓄類壽險產品的保險期間普遍為5年及以上，甚至長達數十年，這也意味著該類產品的流動性較低，投資者在投保時要清醒地認識到這一特征。

    中國精算師協會創始會員、資深精算師徐昱琛對記者表示，如果投資者對保險產品的長期性預計不足，一旦面臨現金流緊張，則需要提前退保，這會造成“本金”損失。以市面上一款5年繳、每年繳5萬元的保險為例，若在第三個保單年度退保，則前2年所繳的10萬元只會退回不到3萬元，投保人“本金”損失慘重。

    “消費者對保險的保障需求可概括為五個字：生、老、病、死、殘。因此，要針對性地買保險。”徐昱琛表示，購買保險可以概括為三大原則：先需求后產品、先大人后小孩、先保障后理財。

    英國精算師協會會員及泰生元精算咨詢公司創始人毛艷輝也建議投資者，購買保險首先要看自己對保險產品本身的需求，而不能因存款利率下行及部分保險產品預定利率即將下調就跟風投保。在需求的基礎上，要根據家庭結構、風險結構合理搭配購買。

    此外，就近期市面上熱銷的預定利率為3.5%的壽險產品，一家上市保險中介機構相關負責人對記者表示，該類產品最近比較火，能兼顧理財與保障，投資者可以投保，以趕上高預定利率的“末班車”，但需要充分了解其資金占用期限，評估好自己的現金流。

    公募基金：

    權益型產品性價比相對較高

    除上述兩類理財方式之外，公募基金也是投資者較為關注的一類理財。中國基金業協會公布的數據顯示，截至今年5月末公募基金整體規模達27.77萬億元，再創歷史新高。

    上海證券基金評價研究中心高級基金分析師池云飛對記者表示，公募基金產品具有公開、平等、品種多、易獲取、流動性好、監管嚴格等優勢，能滿足廣大投資者的不同投資需求與風險偏好。

    池云飛建議，從長期配置的角度看，當前權益資產的性價比高于債券，對于風險承受能力較高的投資者，組合配置上仍以權益型基金產品或混合型基金產品為主；對于風險承受力較低的投資者，建議以低風險、低波動的固收基金產品為主。

    池云飛解釋稱，中長期看，權益型產品有望帶來更為豐厚的收益，不過短期內結構性行情和波動可能仍會持續。固收類產品低波動、低風險特征更有利于帶來穩健的收益?；旌闲突饡诖箢愘Y產層面做配置，風險和收益介于權益型和固收型產品之間，屬于不錯的中間選項。

    明明則建議，投資者應該明確自身的風險偏好和收益預期，適度分散投資，避免風險過于集中于某一產品或行業；控制交易頻率，避免支付過多的申購費、贖回費等，在無形中降低了收益率。

    信托產品：

    首要選擇優質機構

    近年來，信托產品也受到投資者關注。

    國投泰康信托研究院院長邢成對記者表示，在大資管背景下，信托產品和其他理財無實質性區別，但也有不同之處，體現在三方面：一是信托理財相關法律更為完善、明確；二是信托財產的獨立性更強，比如其擁有風險隔離的作用；三是投資方式更加靈活。

    盡管有諸多優勢，但近年來也出現了部分信托產品無法按期兌付的現象，挫傷了投資者信心。對此，邢成表示，目前信托產品的投資者既包括普通投資人，也包括高凈值和超高凈值投資人，總體看，信托產品的安全性相對較高，履約兌付率高，風險可控。

    基于上述分析，邢成建議，對于初涉信托理財的投資者，配置信托資產可占總資產的20%-30%，而對信托較為熟悉的投資者可以稍微增配。首先需要提醒投資者的是，選擇信托機構的重要性要高于選擇信托產品，要選擇口碑良好、資本實力強、投資能力優秀的信托機構。挑選優質信托機構可參考如下指標：一看控股股東；二看監管評級、分類；三看有沒有涉訴案件或處罰記錄；四看財務數據，包括營收、利潤等。其次，要重點關注信托產品的底層投資資產或項目，再者，要關注預期收益率。

    從具體產品來看，百瑞信托鄭州財富管理一部總監王偉對記者表示，信托產品的收益和風險是對等的。對于傳統非標固收信托，投資者可適度投資。對于標品信托，投資者可以嘗試從現金管理類和固收定開類著手，逐步加深了解和增加配置比例。