勿讓“幫忙資金”幫倒忙

    昌校宇

    “當潮水退去，才知道誰在裸泳。”對應到資本市場，這正是“幫忙資金”與基金產品“閃婚閃離”的真實寫照。

    無論是在市場表現不佳、基金發行遇冷時，臨時充數暗助基金跨過2億份的“生死線”；還是在特定時點，為基金存量規模“撐門面”，以提高考核績效；亦或是在迷你基金面臨清盤風險時，通過粉飾份額數據保住“殼資源”，都有“幫忙資金”的魅影。

    遺憾的是，縱覽一通“猛如虎”的操作，在解決表面燃眉之急、達到“虛胖”假象后，多數情況下，基金產品又都被“幫忙資金”極速拋棄。留下的只有為保持“虛胖體形”，而付出的高額代價。

    作為證券行業的專業記者，為揭開“幫忙資金”的神秘面紗，筆者嘗試與不同體量的基金公司從業者及法律界人士多方對話。經過抽絲剝繭的線索梳理，筆者清晰地感受到，在這個沒有硝煙的戰場上，市場各方均可謂是“受害者”——“幫忙資金”本就置身于風險之中，資金安全并非僅與基金公司口頭約定便可確保萬無一失；“幫忙資金”“閃退”可能會造成基金資產規模急劇下降，引發基金凈值異常波動；“幫忙資金”存在，基金規模失真，被打亂操作節奏的基金經理難以踏準投資節奏（考慮大額資金將被贖回，不采用較為激進、靈活的運作思路），往往錯失市場良機，也間接地影響基金公司和投資者的中長期利益……

    今年4月底發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，為加快構建基金行業新發展格局、實現高質量發展提供了最新“行動綱領”，其中以“長期”為關鍵詞的句式較多，涉及“長期投資”、“長期考核機制”、“長期投資業績”、“長期激勵約束機制”、“長期利益”等多重元素，而“幫忙資金”顯然與監管鼓勵長期投資、價值投資相悖。

    筆者認為，基金公司實現高質量發展目標應立足長遠，合規穩健前行。畢竟，額外的渠道成本只會拖累基金公司實力的提升，不斷提升管理和投資水平才是“最優解”。同時，“受人之托、代人理財”是資產管理業的本質，要求資產管理者恪守信義義務，勤勉盡責，為投資者尋求最佳利益，這也是基金行業生存發展的根基。高質量發展時代，基金公司需以實際行動守護投資者利益最大化，并為廣大投資者提供優質的服務。

    在市場各方對“幫忙資金”有清晰、理性認知的前提下，也期待監管部門進一步強化合規性引導及進行相關規制，并對可能產生的風險扎牢制度籬笆。